高鐵票價一次漲九％，年營收可望增加三十億元，但其財務黑洞，即使漲票價恐也無法從股價上賺回。
面對票價調漲，高鐵說是「在商言商」，但一提到解決財務危機，高鐵卻總是要靠政府協商。 (攝影者．賴建宏)
許多人一定很納悶，明明從兩年前開始，高鐵營運就轉虧為盈了，怎麼股價還如雞蛋、水餃，悶壞了六萬名小股東。現在，車票還要漲價近一成，從乘客口袋裡多掏錢出來，這對股價有幫助嗎？
答案是：沒有幫助。
因為高鐵票價和股價的演變，背後是兩套不同的邏輯，卻同樣指向一個矛盾：高鐵妾身未明，它忽而要依市場規則、民間企業決策，忽而擔負公共任務、財務問題需要政府解決。
高鐵通車將近七年，已有超過兩億人次搭乘，等於全台六歲以上人口每人平均搭過九次以上。就在我們越來越被它「黏」住時，高鐵票首度調價，而且一次就漲九％上下。
在油電雙漲、薪資不漲的民生環境下，立法院交通委員會要求高鐵一個月內降回原價。但依照政府與高鐵公司的BOT（民間興建營運後移轉模式）合約，沒有不准漲價的理由。
四年前，高鐵就達到合約訂定的漲價條件（隨物價指數調整），但當時碰到全球金融海嘯而未調漲，「這次如果能調而不調，留到下次再調價，衝擊幅度可能更大，」高鐵發言人賈先德表示，希望讓商業的歸商業，高鐵自會承擔市場的接受度。
他也強調，因票價提高而減少的營運量非常少，只有區區幾個百分點，完全不是先前媒體報導調價半年將虧損五億元那回事。
亦即這次調價，高鐵穩賺不賠。那為何股價反應冷淡呢？
表面看，近兩年高鐵淨利已由負轉正，毛利率高達四成，未來營收可望持續成長，目前股價淨值比僅約一‧五倍，看起來很不錯。可是，別忘了它到去年底還有累計虧損六百四十二億元（今年依新會計準則編列後，為五百三十四億元）！
This entry passed through the Full-Text RSS service — if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. Five Filters recommends:
留言列表
留言列表
